杨小东

　　上周沪深两市冲高回落，沪指多次上攻3100点大关未果，周四在利空传闻的影响下掉头快速下跌，击穿5日和10日均线支撑，直逼3000点。这说明作为近4个月成交密集区域———3100点附近的压力比较大。短期大盘将继续在半年线与年线之间震荡，后市将选择突破方向。

　　目前，市场成交金额出现了反弹乏力、下跌放量的不利格局，如果短期内做多热情不能很快凝聚，前期的领涨板块不能迅速止跌并且继续活跃的话，那么对于后市行情的演绎也许我们要更加谨慎。

　　粗略统计，去年下半年以来，上证指数8次上冲突破3000点大关，但又8次跌了下来。股指波动的区间，随着时间的推移则变得越来越小。调整的高点从去年顶部的3478点，到3361点、3334点、3290点，再到上周的3102点，股指反弹的高点也在逐渐下降。调整的低点也从去年9月的2639点，逐渐抬高到2890点。可见，大盘来来回回反复震荡，但3000点这一中枢始终无法改变。再看均线指标，60日线已经回落到3128点，成为股指上方的屏障。年线则缓步攀升来到2908点，构成下方的支撑。短期均线则几乎黏在了一起。

　　紧缩流动性，是当前市场公认的事实。货币趋紧，改变了市场的预期，股指要想持续向上，难度很大。此外，上市银行巨额再融资同样令人担忧。

　　但是，经济的向好脚步也未停下，今年8%的GDP增长目标不算高，也足以支撑目前的点位。而且，股指期货、融资融券推出在即，有望一改此前长期沉寂的盘面。

　　当然，今年行情的亮点将不会体现在大盘走势上，更多地表现在个股中。今年自主创新、产业结构优化和升级等将是政府着力强调的重点，而区域规划的不断出台也将是政府的重头戏。在2月份“区域振兴”行情后，3月份行情的聚光灯可能转向“新兴产业”。

　　操作上，由于当前正值两会期间，政策调控可能暂时进入间歇期，因此在这一阶段中，投资者不妨重点关注两会受益个股，建议投资者短期关注3000点附近的支撑，可适当关注受益于政策扶持和加快经济增长方式转变的主题。操作上，建议控制好仓位，以波段操作为主。

　　（作者系中国民族证券吉首营业部首席证券分析师，本文中观点仅代表个人观点）